宏观经济企稳，货币环境持续改善。

中国PMI从3-7月连续5个月上升，货币环境从4-6月连续3个月明显改善，6月M1、M2增速分别回升至8.9%和14.7%，社会融资总额同比增4%，但6月中长期居民贷增速提升非常微弱，主要是因为其在信贷总量中占比从相对高位有所回落。因此，对于按揭贷来说，贷款结构带来的改善空间不大，更多要依赖信贷总量的扩张。

政策放松力度加码，限购取消已成全面之势，房地产贷款定向宽松大门开启。

目前已有30多个城市放宽或取消限购，更为重要的是房地产信贷政策也现大变化，标志性事件是福建省和绍兴市分别发布刺激楼市新政。其中，对首套房需求的鼓励以及放宽二套房认定标准，都有利于借助信贷手段大幅提升需求的入市能力和意愿。

受取消限购政策利好推动，7月重点城市销量改善，但百城价格指数仍环比下降。

7月30个城市商品房销量环比增长9%，其中杭州、福州住宅销量环比分别大增54%和89%。7月13个城市库存及去化周期均处历史高位，其中一线城市库存去化周期14.5个月，二线13.4个月，三线19个月。7月百城住宅价格指数环比下跌幅度扩大至0.81%，住宅价格环比下跌的城市增加至76个。预计随着销量的继续改善，库存压力的缓减，价格跌幅将趋缓。

土地成交量及溢价水平明显回落，但楼面地价仍在高位。

7月40个大中城市住宅土地成交建面环比降33%，溢价率13.1%，1-7月住宅土地成交面积同比降17%，但成交价款同比增6%，楼面地价同比增27%。由于地方政府控制土地出让，地价环比并未现明显调整。

龙头房企整体销售好于市场平均，而拿地态度分歧较大。

万科今年以来非常谨慎，拿地力度（土地支出与销售额比值）仅10%，而保利和中海乐观很多，拿地力度分别达到28%和39%。

总结：地产政策放松力度趋大，必定会逐渐推动销量好转，价格将滞后于销量逐渐企稳，短期行业最坏时刻正在过去，向上幅度取决于信贷总量及信贷结构，但经济企稳及经济转型将意味总量“放水”空间能大对地产商来说子也许“没么了但难言舒坦”